近期，受“衰退预期”、美国降息、日央行加息等多重宏观因素冲击，海外市场动荡加剧，此前过度拥挤的交易出现了阶段性的逆转和“高低切”。
国内方面，A股市场缩量调整， 8月12日，A股成交额跌破5000亿元，市场交易情绪再度到达冰点。由于交易活跃度下降，叠加海外科技股情绪映射，国内以5G通信、消费电子、芯片为代表的科技板块快速调整，以中证5G通信主题指数为例，截至8月12日，该指数已回吐年内所有涨幅，较7月高点回调超10%，指数PE估值回落至27.77，再次进入低估区间。
一方面，行至当前，市场对于经济的预期已来到年初以来的较低水平。随着对经济过度悲观的预期逐步纠偏，市场风险偏好有望迎来修复。另一方面，伴随全球资本市场剧烈波动，类似4-5月份，中国资产或逐渐获得海外资金增配。也为“8月转机”提供契机。产业方面看，国内光模块等算力产业链行业景气度仍然高涨，短期悲观情绪宣泄后有望迎来补涨。8月5日，光模块龙头企业中际旭创发布公告，就市场关心的几大问题作出回应：
1）目前800G 和 400G 光模块的需求仍然非常旺盛，主要源自于 AI 数据中心需求，一些重点客户近期还有加单或催货的情况；
2）客户针对 1.6T 光模块的需求进度没有变化，公司已按计划给客户送测，预计 Q4开始交付、明年陆续上量。客户技术迭代需求明确，1.6T会在2025 年到 2026 年持续上量；
3）总体来看，下游客户需求旺盛，目前没有砍单或推迟发货、需求计划削弱的情况发生，整个行业景气度仍然高涨。
此外，8月6日，备受瞩目的千帆星座（“G60星链”）首批组网卫星顺利发射，中国版“星链”终于拉开了组网建设的帷幕，也标志着卫星互联网迈入新阶段，有望带动相关板块情绪。
2024年，商业航天首次被写入政府工作报告，展望未来，随着3GPPR18标准正式冻结，G60星链和GW星座陆续进入密集发射期，卫星产业链正式迎来发展机遇期。反映在资本市场上，产业链各环节有望得到催化。
AI算力+卫星互联网双轮驱动，相关概念股含量较高的5G通信ETF（515050）受到资金青睐，截至8月12日，近20个交易日，该ETF合计吸金超1.3亿元，最新规模近70亿元。
资料显示，该ETF主要聚焦于卫星互联网产业链中游（地面设备+卫星运营服务）及下游应用，且在苹果和英伟达产业链概念上的暴露度均达到了40%，覆盖了多个光模块、消费电子、半导体、PCB、通信设备、服务器等细分行业的龙头个股。场外联接(A类：008086；C类：008087)。
数据来源：兴业证券、东方证券；iFind、Wind，截至2024.8.12
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